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中金:中央农村工作会议召开,促进农业高质高效发展
作者:150 发布日期:2021-01-04

12月28~29日中央农村工作会议在京召开,会议指出把解决好“三农”问题作为全党工作重中之重,促进农业高质高效、乡村宜居宜业、农民富裕富足,并提及粮食安全、农业科技自立自强、生猪生产恢复等,全文如下:

http://www.xinhuanet.com/politics/2020-12/29/c_1126923715.htm

牢牢把住粮食安全主动权:本次会议继续强调粮食安全,指出要严守18亿亩耕地红线,落实最严格的耕地保护制度,建设高标准农田,真正实现旱涝保收、高产稳产等。结合本次会议及近期中央经济工作会议内容,我们认为:1)耕地是保障粮食安全的根本。近年来我国耕地面积略降,当前强调严守耕地红线、防止“非粮化”显得更为重要;2)口粮仍有保障。我国水稻、小麦均实行收储制度且储备充裕,考虑二者的战略地位,我们判断二者收储制度仍将维持,且收储价有向上空间,以进一步确保粮食安全;3)大豆低自给,玉米库存下行,我国大豆自给率较低,据农业部及国家粮食交易中心数据,2020年大豆进口量占供给比例高达83%;同时随饲用需求增加及玉米库存下降,提升玉米产量也显得日益重要。整体来看,我们认为我国粮食安全仍需居安思危、未雨绸缪。同时考虑政策走向及供需情况,我们判断2021年我国主要粮食价格或处向上通道。

农业科技自立自强,制种行业为看点:本次会议指出要坚持农业科技自立自强,加快推进农业关键核心技术攻关。同时,结合近期中央经济工作会议特别提及种子问题,我们认为:1)国内如玉米、蔬菜等农作物,在种质资源储备上仍有较大提升空间,未来加强种质资源保护和利用、加强种子库建设将是行业重要发展方向,并借此提升行业整体竞争力;2)国内育种技术以常规杂交为主,我们判断包括转基因育种在内的生物育种技术仍有长足发展机会,且当前国内3例玉米种子已经获转基因生物安全证书,若未来玉米转基因制种商业化落地,或有效拉升玉米单产,且玉米制种市场也将因此扩容;3)行业竞争环境有望更为规范。我们判断随知识产权保护体系完善,行业内假冒套牌等的行为或将改观,进一步推动行业发展。整体看,我们认为制种行业或迎深远变革,政策扶持叠加育种技术改善,将推动市场规模扩容及整体竞争力提升。

生猪生产恢复,看好头部养殖企业高成长前景:本次会议指出继续抓好生猪生产恢复,促进产业稳定发展。且当前国内生猪产能逐步恢复,据农业部数据,11月全国生猪、能繁母猪存栏同比+29.8%、+31.2%。对此我们认为:1)2021年生猪供给仍将持续恢复,这令猪价步入下行周期,我们预计2021年生猪均价同比跌幅约-30%;2)养殖行业的政策支持有望延续,大型养殖企业在融资、拿地建厂等方面或将持续受益;3)得益于防控能力提升,部分头部养殖企业产能恢复速度快于行业整体,且成本优势放大,这令其有望通过量增实现业绩的正向增长,表现出更强的成长属性。

风险

政策落地不达预期的风险。

文章来源

本文摘自:2020年12月30日已经发布的《中央农村工作会议召开,促进农业高质高效发展》

分析员 孙  扬 SAC 执业证书编号:S0080516050001 SFC CE Ref:BME215

联系人 张宇茜 SAC 执业证书编号:S0080119090043           

联系人 陈煜东 SAC 执业证书编号:S0080120080111

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